中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年4月22日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均与上月持平。
一般来讲，MLF利率作为LPR报价的锚定利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响。
数据显示，4月15日，央行进行1000亿元1年期MLF操作，中标利率维持2.50%不变。4月MLF实现“平价缩量”续作，也使得本月LPR报价调降的概率大幅降低。
2月人民银行实施降准0.5个百分点，并引导5年期以上LPR大幅下调25BP，带动贷款利率进一步下行。同时，在经济修复和增长动能转换过程中，有效需求仍不足，信贷多投向头部企业和政策支持领域，资源集中引致价格下行。此外，去年LPR调降、存量按揭贷款利率集中下调以及化债下“降息展期”安排的影响均在2024年集中显现，对资产端收益形成制约。
2024年3月，百城首套主流房贷利率平均为3.59%、二套主流房贷利率平均为4.16%，均与上月持平。3月首套、二套主流房贷利率较2023年同期分别回落43BP和75BP。4月至今，已有18城宣布取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限，零售贷款利率下行空间进一步打开。
伴随贷款利率继续下行，一季度净息差承压态势延续，低利率、低息差将成为常态。在此背景下，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄。
2024年一季度企业贷款利率继续小幅下调，新发放居民房贷利率则大幅下行0.26个百分点，加之年初存量房贷利率也会跟进2023年5年期以上LPR报价下调0.1个百分点，我们预计一季度银行净息差还在低位下行。这意味着尽管近期银行资金成本下降，但仍缺乏下调报价加点的动力。
从经济基本面方面来看，在出口回暖，以及包括2月引导5年期以上LPR报价单独大幅下调0.25个百分点在内的稳增长政策前置发力带动下，一季度GDP同比增速达到5.3%，超出市场预期，也高于今年“5.0%左右”的经济增长目标，宏观经济延续回升向上势头。这意味着短期内将处于政策效果观察期，进一步引导LPR报价下行的迫切性减弱。
伴随我国经济结构调整、转型升级加快推进，经济更为轻型化，信贷需求较前些年有所转弱。在2月LPR大幅调降后，近期延续“按兵不动”，也可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为，提升资金运行效率。
展望未来，LPR是否会进入下调空间？
业内认为，“降息”或需满足几个条件：一是美联储降息路径明朗，人民币贬值压力有所缓解；二是商业银行存款成本实现下行；三是经济修复、物价回升仍然不乐观，亟需逆周期政策进一步加力。
近期美联储降息概率持续下降、国内商业银行息差压力仍大、央行防空转诉求犹存。在经济呈现一定企稳回暖迹象、境内外利差和存贷利差双重约束下，短期内降低政策利率应不是可选项。
在政策利率未调降、降准或存款利率下调未落地之前，LPR大概率维持稳定。预计二季度或进入政策观察期，短期内LPR缺乏进一步下调动因。
三季度MLF利率有可能下调。这将带动两个期限品种的LPR报价跟进调整，进而带动企业和居民贷款利率持续下行。与此同时，LPR报价下调带动贷款利率下行，也将为今年地方债务风险化解提供更为有利的条件。
房贷利率方面，王青认为，下一步推动房地产行业实现软着陆，除了有序放松限购外，关键是要引导居民房贷利率有效下行，并且要向市场释放明确的政策信号，即在楼市企稳回暖前，房贷利率下调过程不会停止，而且下调幅度会越来越大。接下来除了5年期以上LPR报价持续下调外，还可通过下调首套及二套房贷利率下限、乃至下调公积金贷款利率等方式，对楼市实施定向降息。3月新发放居民房贷利率为3.71%，也表明这方面有充足的政策空间。
