一、中国聚氨酯行业概况
聚氨酯（polyurethane，简称PU）全名为聚氨基甲酸酯，是一种由多异氰酸酯(OCN-R-NCO)和多元醇(HO-R-OH)反应合成的有机高分子材料，也是一类产品形态多样的多用途合成树脂，以泡沫、弹性体、涂料、胶粘剂、合成革等多种产品形式，广泛地应用于家电、交通运输、建筑、纺织服装等领域。
我国的聚氨酯产业起步相对于发达国家较晚，但当下我国已发展成为全球最大的聚氨酯生产国和消费国，聚氨酯在我国的发展历程恰如“西方种树，东方结果”一般。聚氨酯材料在我国的萌芽可以以1962年第一条TDI工业生产线的建成作为标志。聚氨酯产业在我国的发展历程可分为如下三个阶段。
中国聚氨酯行业发展历程
资料来源：华经产业研究院整理
二、聚氨酯行业产业链分析
聚氨酯材料的产业链较长，上游的原料是异氰酸酯和多元醇，其中异氰酸酯主要为MDI、TDI以及PAPI，多元醇可分为聚醚多元醇和聚酯多元醇。中游为塑料、弹性体、胶黏剂、涂料、纤维等树脂初级制品，而后这些初级制品可以进一步加工利用到制鞋工业、建筑工业、家具工业、家电工业等生活中的方方面面，这些构筑了聚氨酯产业链的终端下游。
中国聚氨酯行业产业链梳理
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聚氨酯生产原料主要为MDI、TDI和聚醚多元醇。MDI方面本土企业只有烟台万华一家，在国内的产能达到了180万吨，万华化学是世界最大的MDI生产商和供应商。目前全球产能为830万吨，国内所有MDI产能336万吨，位列全球第一，正是由于烟台万华的崛起，中国从MDI进口国变为MDI出口国。
中国市场MDI产业集中度
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TDI方面，有6家本土企业具备生产能力，分别是万华化学、沧州大化、甘肃银光、东南电化、烟台巨力和葫芦岛连。产能最大的是万华化学，产能为30万吨，国内市场占比25%，最小是葫芦岛连石，产能为5万吨，占比4%。全球产能一共为352万吨，国内产能占比34%，为119万吨。
中国市场TDI产业集中度
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三、聚氨酯行业发展现状分析
数据显示，2018年全球聚氨酯市场规模估计为595亿美元，到2025年，全球聚氨酯市场规模预计将达到931亿美元，在预测期间的复合年增长率为5.8%。
2019-2025年全球聚氨酯市场规模
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21世纪以来，我国聚氨酯的产销量持续快速增长，2019年我国聚氨酯产量达1366万吨，同比增速5，23%，占全球总产量比重为45%左右，聚氨酯产品消费量达1185万吨，同比增速3.73%。我国目前已成为了世界上最大的聚氨酯生产国。
2014-2019年中国聚氨酯产销量及增速
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相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国聚氨酯行业竞争格局分析及投资战略咨询报告》
四、聚氨酯行业竞争格局分析
2019年聚氨酯行业所有上市公司的利润总额为134.83亿元，前10家企业利润总额占比为99.84%，其中有10家公司的利润规模超过2320万元大关。万华化学以1226035万元的利润总额高举榜首，占比90.93%，遥遥领先其他上市公司，万华化学集团股份有限公司成为2019年聚氨酯利润规模最大的中国公司
2019年中国聚氨酯上市公司利润总额排名（万元）
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五、推动中国聚氨酯行业未来发展的四大因素
推动中国聚氨酯行业未来发展的四大因素
资料来源：华经产业研究院整理
1、政策推动。近年来，我国颁布了一系列建筑节能方面的政策法规，建筑工程的节能减排是当前政府的重点投资方向，建筑节能政策将成为拉动聚氨酯市场的重要推动力。
2、汽车工业。聚氨酯材料等汽车改性塑料的用量是衡量现代汽车设计与制造技术水平的重要标志。目前改性塑料使用量最高的是德系车，其改性塑料的使用率达到了22%为300-360千克，欧美国家的平均水平也达到了16%为210-260千克，我国单车的改性塑料使用率只有8%为100-130千克，应用比例明显偏低，仍有大幅提升的空间。
据中国汽车工业协会统计数据显示，2019年，我国汽车累计产销量分别完成2572.1万辆和2576.9万辆，位居世界第一。我国汽车工业未来发展将由追求产能和规模逐渐转变为注重质量和水平。随着车用改性塑料用量水平逐年的提升，我国汽车工业PU消费量也将逐年提高。
3、建筑节能。根据我国节能工作部署，到2020年全社会建筑总能耗至少要实现节能65％。国内目前建筑节能主要材料以聚苯乙烯为主，要实现2020年65％的节能目标，需要对430亿平方米的建筑外墙进行全面节能措施。国际发达国家的建筑保温材料中，聚氨酯占据75％的市场份额，而我国目前建筑保温材料中不到10％采用聚氨酯硬泡材料，建筑节能保温市场将是未来我国聚氨酯硬泡消费增长潜力最大的应用领域。
4、冰箱等冷藏电器市场需求。聚氨酯在冰箱、冰柜领域应用中有无可替代的作用。随着城镇化发展，冰箱等普及率的提高及产品更新换代拉动了冰箱、冰柜市场的发展，聚氨酯在冰箱冰柜领域的发展空间随之增大。
