一、氯化亚砜产业概述
1、基本性质
氯化亚砜是一种无机化合物，化学式为SOCl₂，可混溶于苯、氯仿、四氯化碳等有机溶剂。遇水水解，加热分解。主要用于制造酰基氯化物，还用于农药、医药、染料等的生产。
氯化亚砜物理性质和化学性质
资料来源：公开资料整理
2、工艺流程
就氯化亚砜工艺流程而言，氯磺酸法和三氯氧磷联产法因为整体环境影响较大逐步被淘汰，目前国内主要采用二氧化硫气相工艺，德国朗盛、瑞士SF-Chem、印度Transpek公司等主要企业主要采用三氯化硫工艺路线。就二氧化硫生产工艺情况而言，主要步骤包括二氯化硫的制备、氯化亚砜的合成、氯化亚砜的粗品净化（配硫）、产品精馏等，目前生产难点主要集中在产品的精馏提纯，流程长、能耗高导致的生产成本太高。
氯化亚砜工艺流程简图
资料来源：凯盛新材公报，华经产业研究院整理
二、氯化亚砜政策背景
氯化亚砜属于高污染、高环境风险目录，各地政策纷纷出台限制氯化亚砜产能。为了响应中央着力生态文明的建设，纷纷出台了各自政策，诸如浙江省办公厅发布的《关于印发浙江省推进运输结构调整三年行动计划（2018－2020年）的通知》，具体政策表现在使化工企业整厂搬迁、限制产能、停产整改等，氯化亚砜的产量受到比较大的影响。
环境保护综合目录
资料来源：公开资料整理
三、氯化亚砜产业链
1、氯化亚砜产业链简图
就氯化亚砜产业链整体情况而言，氯化亚砜上游主要包括硫磺、氯气（液氯）和二氧化硫等原材料供应商，中游主要氯化亚砜的生产制造商，目前国内产能占比全球产能一半左右。主要包括凯盛新材、金禾实业和世龙实业等，下游应用广泛，在甜味剂、医药、农药、燃料和锂盐行业需求广阔。其中甜味剂和锂盐为目前主要行业增长点。
氯化亚砜产业链简图
资料来源：公开资料整理
2、上游端：
二氧化硫气相法主要原材料包括液氯、硫磺和二氧化硫等。根据数据显示，目前我国氧化亚砜成本结构中，直接材料占比超86%，液氯、硫磺和二氧化硫分别占比43.7%、11.2%和14.9%，其他原材料占比约为16.4%。
2021年中国氧化亚砜成本结构占比情况
资料来源：凯盛新材环评报，华经产业研究院整理
就主要原材料上游价格变动情况而言，近年来液氯价格整体增长趋势，从2020年的每吨850元左右增长至2022年4月22日的每吨1427元左右，主要原因是氯气属于联产产品的同时属于危化品，运输和储运复杂，随着近年来需求持续增长，整体液氯供需持续偏紧；硫磺价格也从2020年年初的每吨503元增长到2022年4月初的3656元。整体原料的高涨或将影响2022年氯化亚砜供给状况。
2020-2022年中国硫磺价格走势图
资料来源：公开资料整理
3、下游需求结构
就氯化亚砜下游现状而言，目前氯化亚砜主要应用三氯蔗糖等甜味剂（29%）、锂盐（11%）、农药（11%）、染料（31%）和医药（11%）等。锂电池新型电解质和人工甜味剂三氯蔗糖的应用是氯化亚砜未来需求最主要的增长点。亚硫酰氯电池作为一次电池，广泛应用于智能电表、汽车轮胎胎压监测（TPMS）系统、ETC道路收费系统等领域，未来以替换需求为主。
中国氯化亚砜下游应用结构占比情况
资料来源：公开资料整理
四、氯化亚砜现状分析
1、市场需求
核心原料氯化亚砜未来可能供需偏紧。我国氯化亚砜目前产能约为51万吨，氯化亚砜作为性能优良的氯化剂，主要应用于农药、医药及染料等传统领域，2020年需求量为25万吨左右。基于新LiFSI的合成工艺——每吨LiFSI消耗吨耗1.4吨氯化亚砜，预测至2025年氯化亚砜的需求将达到53万吨，未来氯化亚砜可能出现供需偏紧情况。
2020-2025年中国氯化亚砜需求及预测情况
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国氯化亚砜行业发展前景及投资战略规划研究报告》；
2、市场价格
2017年开始氯化亚砜受政策背景影响需求大幅度下降，整体价格下降至每吨1500元，2018年中旬以来，受益甜味剂结构改变，三氯蔗糖对氯化亚砜需求增长，加之锂盐逐步成为氯化亚砜的新增长点，整体行业需求增长，价格持续增长，截止2022年初达每吨3800元左右。2022年以来，价格小幅度下降，最新数据显示2022年4月21日全国氯化亚砜均价4350.0元/吨。
2022年中国氯化亚砜价格走势图
资料来源：公开资料整理
五、氯化亚砜竞争格局
1、产能格局
就目前我国氯化亚砜整体竞争格局情况而言，我国产能约占全球产能的一半，受政策影响，氯化亚砜属于高污染、高环境风险目录，国内整体产能表现为供过于求现状，凯盛新材具备15万吨（2021年数据）的产能，位居全球龙头，其5万吨的氯化亚砜新增产能已停建。世龙实业生产氯化亚砜，主要是用于及时消耗其氯碱工业中生成的氯气副产物。金禾实业作为三氯蔗糖的龙头企业，生产氯化亚砜，用作生产三氯蔗糖的原料。就国外情况而言，德国朗盛、瑞士的SF-Chem和印度的Transpek公司也具备较高氯化亚砜产能。欧洲，印度和中国三个地区分别占据全球氯化亚砜市场约 18%、24%和 55%的份额。
中国主要氯化亚砜生产企业产能情况
资料来源：公开资料整理
2、主要企业分析
就国内主要氯化亚砜企业经营现状而言，作为全球龙头的凯盛新材2021年产销量分别为13.5万吨和10.37万吨，营收从2020年的1.81亿元增长至2021年2.96亿元，毛利率存在小幅度下降，主要是受销量增加及原料价格增长影响。就世龙实业经营情况而言，2020年产销分别为18401吨和22962吨，同比2019年的34510吨和34705吨下降幅度较大，主要因为世龙实业取消了桶装氯化亚砜的销售，同时产量减少且自用量加大导致销量下降幅度大。
2020-2021年凯盛新材氯化亚砜经营状况一览
资料来源：公开资料整理
六、氯化亚砜发展趋势
氯化亚砜，作为生产三氯蔗糖的原料，将会受益于三氯蔗糖需求的增长。在全球减糖、低糖的趋势下，三氯蔗糖作为优质的人工甜味剂，预计未来5年的市场需求仍可保持10%-15%的增速。除此之外，随着新能源汽车需求持续增长，我国锂电池新型电解质锂盐有望降本并渗透率推进，预计氯化亚砜在锂电池新型电解质和人工甜味剂三氯蔗糖方面的应用，为其未来需求增量的主要来源。
华经产业研究院对中国氯化亚砜行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2021-2026年中国氯化亚砜行业市场运营现状及投资战略咨询报告》。
