2022年中国UCO产业现状分析,监管趋严,餐厨企业有望成为废油脂重要资源方「图」

一、UCO产业概述

UCO是由泔水油、地沟油等废油脂原料经过精炼纯化后生成的工业级混合油。

当前生物柴油的生产原料则主要可分为植物油、动物油脂、废弃食用油以及微生物油脂四大油类;除微生物油脂技术工艺尚在实验室研究阶段外,其他几种原料都已经被广泛的应用在生物柴油生产中。各类油脂原料之间互有优缺,所生产的生物柴油产品在减排效应上也有很大的差异,其中由废弃食用油(UCO)生产的废弃食用油甲酯(UCOME)的碳减排效应最为明显,相比起传统化石燃料减排幅度达83%,而目前主流原料植物油的减排幅度仅为45%-54%。

生物柴油的原料来源及其优缺点

生物柴油的原料来源及其优缺点

资料来源:公开资料整理

《可再生能源指令(RED)》明确生物燃料需满足60%最低温室气体(GHG)减排要求,才能计入欧盟减排目标,如若按此标准计算,传统生物燃料均未达到标准,废油脂制备生物柴油的减排优势更加凸显。

主要原材料制备生物柴油温室气体减排参考值

主要原材料制备生物柴油温室气体减排参考值

资料来源:欧盟《可再生能源指令》,华经产业研究院整理

二、UCO政策背景

多地出台《餐厨垃圾管理办法》,明确拥有资质的企业才能进行餐厨垃圾的收运和处理。而在餐厨处理项目中,企业会与政府签订特许经营协议,在指定收运范围内只有该企业可以获得政府发放的收运牌照,对区域内的废油脂资源有独占性权利。随着垃圾分类的普及和餐厨垃圾管理办法的完善,餐厨企业作为餐厨垃圾回收官方认可,可回收到的废油脂比例将逐渐提高,有望成为未来废弃油脂的重要资源方。

近期全国多省市出台餐厨垃圾管理办法

近期全国多省市出台餐厨垃圾管理办法

资料来源:公开资料整理

三、UCO市场现状

1、消费量

UCO供应能力与一国的人口基数、饮食文化密切挂钩,2021年全球UCO总产量约640万吨,其中中国产量约186万吨,占比高达29%,为全球UCO原料的核心供应国,相关产品主要出口欧盟。同时USDA数据显示,2020年我国生物柴油中UCO使用量达141.1万吨,预计2021年将达165万吨。

2012-2021年中国生物柴油成品中UCO使用情况

2012-2021年中国生物柴油成品中UCO使用情况

资料来源:USDA,华经产业研究院整理

2、出口情况

目前国内UCO受整体政策影响,整体需求规模较小,出口需求持续增长,数据显示2021年中国UCO出口量达114.5万吨左右,同比2020年增长18%,目前欧盟、美国等发达国家UCO产能已接近上限,预计未来将依赖进口来满足国内产能不足需求部分,我国作为全球最大的废油脂生产国之一,出口需求有望持续提升。

2018-2021年中国UCO出口量及增长率2018-2021年中国UCO出口量及增长率

资料来源::UN comtrade,华经产业研究院整理

3、渗透率

作为现阶段已被大规模商用的非粮原料生物原料之一,2021年UCO生物柴油(包括UCOME、HVO、SAF)全球市场渗透率仅为5%;在原料供应结构向非粮资源转型的大趋势下,以欧盟为首的生物燃料大国对UCO/UCOME需求量预计将持续抬升,市场渗透率有望进一步提高;而中国作为全球UCO/UCOME的核心供应国,相关产业链有望充分受益。

2010-2021年全球UCO生物柴油渗透率走势

2010-2021年全球UCO生物柴油渗透率走势

资料来源:STRATAS ADVISORS,华经产业研究院整理

4、价格

就我国UCO价格变动而言,俄乌战争导致的能源危机令欧洲各国面临食用油紧缺的问题,需要废油脂来替代食用油生产生物柴油。政策限制叠加能源危机影响,废油脂资源供不应求,我国UCO出口价格快速上涨,2022年6月出口单价已达1507美元/吨。

2018-2022年中国UCO出口价格变动情况

2018-2022年中国UCO出口价格变动情况

资料来源:公开资料整理

相关报告:华经产业研究院发布的《2022-2027年中国废油脂制生物柴油行业发展监测及投资战略研究报告》;

四、UCO竞争格局

1、市场集中度

由于废油脂构成复杂、杂质含量高、色泽深,生产工艺复杂,目前在我国从业者主要以个人为主,行业内经营者众多、市场集中度低,政府进行有效管理的难度较大,而且若要生产满足高端市场要求的生物柴油,例如欧盟市场、国内高端的绿色生物基化学原料市场,其所需要的技术难度更大,目前国内仅有个别企业具备上述能力,有此布局的企业仅有山高环能,与山东滨化合资建设可再生柴油生产项目,以截止2022年上半年4000吨/日来算,废油脂资源化市场市占率约达5.2%。

中国废油脂主要供应商占比情况中国废油脂主要供应商占比情况

资料来源:卓越新能招股书,华经产业研究院整理

2、山高环能

山高环能作为国内UCO产业龙头,截止2022年上半年餐厨垃圾处理投资运营产能达到 4030 吨/日(约7-8万吨/年),拟收购项目产能300 吨/日,较 2021 年末的 2030 吨/日增长近一倍,就其整体混合油加工和销售而言,整体营收持续增长,2021年达3.73亿元,而毛利持续下降,主要原因是疫情影响餐厨垃圾收运量、处置量降低,运营项目达产率相较去年同期下降 23%左右。

2017-2021年山高环能工业级混合油加工和销售营收

2017-2021年山高环能工业级混合油加工和销售营收

资料来源:公司公报,华经产业研究院整理

五、UCO产业链

1、产业链示意图

国内生物柴油行业因政策明确禁止使用食用油作为原料,所以上游原材料端主要原料为废弃油脂。目前餐厨油脂主要有两大来源,一方面是餐厨企业,一方面是个人商贩。回收后的废油脂既可以加工成UCO直接销售,也可以进一步加工为生物柴油进行售卖。

国内UCO产业链示意图

国内UCO产业链示意图

资料来源:公开资料整理

2、上游餐厨垃圾

UCO主要为废油脂原料制备,废油脂主要来源于餐厅、酒店和食品加工业所产生的餐厨垃圾等,随着国内生活水平上升,人们对食物的追求持续提升,加之规模化养殖扩大以后,餐饮成本持续下降,导致整体餐厨垃圾产量持续增长,数据显示2021年我国餐厨垃圾产量已达1.27亿吨,是我国UCO产业发展的重要基础。

2011-2021年中国餐厨垃圾产生量变动情况

2011-2021年中国餐厨垃圾产生量变动情况

资料来源:公开资料整理

3、生物柴油

虽然目前国内政策实现了生物柴油在我国的合法化、标准化,但由于缺乏强制混合要求、企业的产品质量参差不齐等原因,加之销售渠道不通畅影响,国内生物柴油消费量常年低迷。根据IEA数据,2021年我国生物柴油(酯基生物柴油+烃基生物柴油+可持续航空燃料)的总消费量仅为8.1亿升,占世界总消费量的1.5%,生物柴油消费需求自2013年以来持续震荡下滑,出口量和占比持续提升。

2010-2021年中国生物柴油供需变化情况

2010-2021年中国生物柴油供需变化情况

资料来源:IEA,华经产业研究院整理

2021年中国生物柴油出口国家占比情况

2021年中国生物柴油出口国家占比情况

资料来源:公开资料整理

六、生物柴油前景

1、政策趋严

历史上非居民厨余垃圾生产者倾向于将废油脂出售给个体商贩获得额外收益,而非无偿甚至是有偿提供给正规垃圾收运方。伴随着厨余收集体系完善及监管加强,地沟油流回正规渠道下餐厨垃圾含油率有望显著提升,后端餐厨项目可通过提高油脂销量或制备生物柴油增厚利润水平。

2、应用更广

生物柴油加氢技术逐渐成熟,UCO可作为生物航煤重要原料。UCO不仅可以制备生物柴油,还可以通过两段加氢工艺制备生物航煤(HEFA-SPK),具体包括预处理、加氢脱氧、相分离、选择性裂化/异构化和产品分馏五个步骤。2011年,该项技术通过ASTM D7566 认可,其在航煤中的最大调和比例可达50%。作为目前最便宜的生产可持续航空燃料途径。因其减排属性和成本优势,HEFA-SPK产业化发展迅速。

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