一、医疗服务行业概述
1、分类
医疗服务的提供者主要有医院、基层医疗卫生机构、专业公共卫生机构和其他医疗卫生机构。其中医院是医疗服务的主要提供者，2021年诊疗人次占比为46%。按照性质来划分，医院可划分为公立医院和民营医院，其中公立医院在国内占主导地位，诊疗人次占比为39%，民营医院仅有7%。按行政等级划分，医院可分为三级、二级、一级和未定级医院，其中三级医院占主导地位，诊疗人次占比为26%。
医疗卫生机构分类
资料来源：公开资料整理
2、细分赛道
医疗服务行业细分赛道主要有眼科、口腔、肿瘤、辅助生殖、中医馆等，据统计，2021年以上赛道市场规模分别为1337亿元、1450亿元、4545亿元、340亿元、1200亿元。
医疗服务细分赛道比较
资料来源：公开资料整理
二、医疗服务行业发展背景
1、政策
从政策层面来看，医疗服务行业一直以来是国家重点关注的领域。新医改以来，国家对社会办医的支持大方向未变，2022年5月，国务院《深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务》强调，支持社会办医持续健康规范发展，支持社会办医疗机构牵头组建或参加医疗联合体。
医疗服务行业相关政策梳理
资料来源：政府公开报告，公开资料整理
2、社会
从社会层面来看，从2017年到2021年，国内65岁以上人群数量从1.59亿人增至2亿人,占人口比例14.2%。与此同时，伴随着国内出生人口和死亡人口持续下降，人均预期寿命持续提高等因素，国内人口老龄化程度将日益加剧。根据国家卫健委预测，2035年60岁以上人群占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。2050年老年人口规模和比重将达到峰值。
2017-2021年中国65岁及以上人口数量
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国医疗服务行业市场发展监测及投资前景展望报告》
三、医疗服务行业产业链
医疗服务产业链上游主要是供应商，主要提供医疗设备、药品、耗材和信息化服务，下游为健康消费者和患者。
医疗服务产业链
资料来源：公开资料整理
四、医疗服务行业现状
1、收入
从行业整体收入情况来看，据统计，从2016年到2021年，国内医疗机构总收入从3.32万亿元增至5.48万亿元，其中医疗机构业务收入从2.71万亿元增至4.27万亿元。
2016-2021年中国医疗机构业务总收入
资料来源：《卫生统计年鉴》，公开资料整理
2、供给端
从供给端来看，国内医疗资源的使用效率有较大提升空间。2021年，三级医院数目占比仅有0.3%，但承担了27.4%的诊疗人次，占据了31.2%的医师资源。而定位常见病诊疗、面向更多人群的基层医疗机构数目占比高达96.4%，却仅承担了52.3%的诊疗人次，占据了40.3%的医师资源。
2021年各级医疗机构数目、诊疗人次和医生数目占比
资料来源：《卫生统计年鉴》，公开资料整理
3、需求端
从需求端来看，根据卫健委数据，2018年国内65岁及以上人群双周就诊率为42.6%，显著高于其他年龄段人口，我国老龄人口就诊需求量大。
2018年各年龄段双周就诊率
资料来源：《卫生统计年鉴》，公开资料整理
4、支付端
从支付端来看，2009年新医改启动以来，医保覆盖率快速提升，医保取代个人成为医疗机构最大单一支付方。从收入来源来看：2021年医疗机构总收入中来自财政、医保和个人支付的占比分别为22%、44%和34%，其中医保收入占比从2016年的32.5%提升至2021年的43.9%，个人支付占比从49.2%下滑至34.1%。
2017-2021年中国医疗卫生机构收入来源占比
资料来源：《卫生统计年鉴》，公开资料整理
五、医疗服务行业竞争格局
从医疗服务行业各细分赛道竞争格局来看，爱尔眼科作为眼科专科医院龙头，2021年营收达到150.01亿元，海吉亚医疗为肿瘤专科医院龙头，2021年营收23.18亿元，口腔医疗龙头为通策医疗，辅助生殖龙头为锦欣生殖，固生堂为中医馆龙头。
各细分赛道龙头企业经营数据比较
资料来源：各公司招股说明书，公开资料整理
六、医疗服务行业发展趋势
随着优化疫情防控二十条措施落地，疫情影响减小，医疗需求会有所释放，未来医疗服务需求将快速增长。在监管趋严的趋势下，中小型民营医疗面临较大的生存压力，而疫情加速了行业的出清进程。疫情以来行业并购整合案例明显增多，医疗人才加速向头部机构集中，凭借良好的抗风险能力和规模优势，头部机构有望加快自身市占率提升的进程。
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