一、电子纱概述
电子纱是直径 9 微米以下的玻璃纤维，具备优异的电气及力学性能。电子 级玻璃纤维纱（简称电子纱），即单丝直径 9 微米以下的玻璃纤维。电子 纱由叶蜡石（或高岭土）、方解石、硼钙石、硅砂等八种原料混合，输送 至温度高达 1600℃窑炉之中加热成玻璃液，再经铂金漏板高速拉成玻璃 纤维单丝，最后合捻成玻璃纱。由于电子纱具备优异的耐热性、耐化学性、 耐燃性以及电气及力学性能，因而被广泛用于电绝缘产品中。
1、分类
玻纤产业的上游为化工原料、矿石粉料和能源。玻纤产业中又分为玻纤纱-玻纤制品-玻纤复合材料三个部分，其中玻纤制品由玻纤进行初级加工制成，主要包括各种玻纤织物(具体品种有方格布、电子布等)及玻纤无纺制品(短切毡、湿法薄毡等)。玻纤复合材料由玻纤制品进行深加工制成，主要包括覆铜板、玻璃钢、增强建材等。
玻纤纱分类及具体应用示意图
数据来源：公开资料整理
二、发展背景
1、政策因素
近些年，随着中国玻璃纤维行业的发展，中国政府相继出台行业政策，扶持中国电子级玻璃纤维等行业健康发展，中国玻璃纤维工业协会在2021年发布了《玻璃纤维行业“十四五”发展规划》中指出，严格控制行业产能过快增长，大力实施行业供给侧结构改革，着力推动全行业向智能化、绿色化、差异化、高端化转型。
中国电子纱行业相关政策梳理
数据来源：各政府门户网站，华经产业研究院整理
2、社会因素
近些年中国玻璃纤维纱应用领域不断增多，导致玻璃纤维纱产量及需求量的上涨，其电子纱的需求也随之上涨，根据数据显示，中国玻璃纤维纱产量及需求量呈现逐年上涨态势，2021年中国玻璃纤维纱需求为474万吨，产量为604万吨。
2016-2022年中国玻璃纤维纱需求量及产量变化
数据来源：中国玻璃纤维工业协会，华经产业研究院整理
三 、产业链
1、产业链结构
电子纱上游为原材料供应商，主要原材料为石英石、石英砂、高岭土、硼钙石等，中游为电子纱生产企业，下游为电子纱应用领域，主要为覆铜板，最重流向生物医学、工业仪器、电子产品、汽车行业、航天科技、通讯产品等。
电子纱产业链结构示意图
数据来源：公开资料整理
2、下游情况
玻纤纱主要分为粗纱和电子纱（细纱），其中粗纱单丝直径在10-20微米，电子纱单丝直径在4-9微米，电子纱属于玻纤纱中较为高端产品。目前已经形成电子纱-电子布-覆铜板（CCL）-印制电路板（PCB）完整产业链，其中电子纱经过纺织形成电子布，电子布是覆铜板的基础材料，而覆铜板是PCB的基板。
2013-2019年中国电子纱下游消费结构情况
数据来源：公开资料整理
四、中国电子纱发展现状
1、产量
近年来，我国电子纱市场整体呈现出良好发展趋势，行业产能不断增加，产量也不断提升，呈现逐年上涨的态势。根据数据显示，中国电子纱产量从2014年的32.6万吨上涨至2021年的84.5万吨，年复合增长率为14.58%，随着中国电子纱行业技术不断成熟，下游应用领域的不断扩展，预计未来电子纱产量将会继续呈现上涨态势。
2014-2021年中国电子纱产量变化情况
数据来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国电子纱行业市场发展监测及市场深度研究报告》
2、需求量
随着中国电子纱下游应用领域不断扩张，电子纱表观需求量也随之上涨，根据数据显示，2021年中国电子纱表观需求量为82.19万吨，随着中国电子纱市场规模的不断扩大，产量不断增加，行业未来发展态势较为广阔。
2017-2021年中国电子纱表观需求量变化
数据来源：公开资料整理
3、进出口
根据中国海关总署数据统计，中国电子纱出口量大于进口量，出口量在2018年达到峰值，出口量为7.4万吨，2020年受到疫情的影响，出口量略有下降，2021年开始回暖，2022年中国电子纱进口量为2.23万吨，出口量为5.83万吨。
2017-2022年中国电子纱进出口量变化情况
数据来源：中国海关总署，华经产业研究院整理
4、进出口地
2022年中国电子纱出口地第一的为韩国，出口量为5940.4吨，出口量第二的为捷克，出口量为5801.1吨，美国出口量排名第三，出口量为5367.2吨，日本第四，出口量为4724.3吨，印度出口量为4221.1吨。
2022年中国电子纱出口地前十地区出口量
数据来源：中国海关总署，华经产业研究院整理
五、中国电子纱市场竞争格局
1、产能分布
截至2022年11月，中国电子纱产能分布较为集中，占比第一的为中国巨石，占比25%，占比第二的为建滔化工，占比19.3%，昆山必成，占比14.3%，泰山玻纤占比第四，占比10.4%，光远新材占比8.4%。
2022年11月中国电子纱产能分布企业占比情况
数据来源：公开资料整理
5、全球产能分布
全球/中国电子纱产能分别从2003年的66.77/34.72万吨增长至2020年的112/79.7万吨，分别增加了45.2/45万吨，中国电子纱产能占全球比例也从2003年51.9%提升至2020年的71.2%。
2020年全球电子纱产能分布占比情况
数据来源：公开资料整理
2、重点企业分析
根据数据显示，中国巨石玻纤业务收入在2019-2021年呈现上涨态势，2021年玻纤业务收入为178.4亿元，2022年有所下降，玻纤业务收入为168.7亿元，受到疫情的影响，玻纤下游需求疲软，库存堆积导致营业收入有所下降。
2019-2022年中国巨石玻纤业务收入变化情况
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
中国巨石电子布单米成本变化在2019年达到最低值，为2.22元/米，随后呈现上涨态势，2022年H1中国巨石电子布单米成本为2.51元/米。
2017-2022年H1中国巨石电子布单米成本变化情况
数据来源：中国巨石募集说明书，华经产业研究院整理
六、未来中国电子纱行业发展趋势
电子纱下游主要应用领域为覆铜板，根据数据显示，全球覆铜板产值规模呈现逐年上涨态势，2021年的产值更是呈现爆发式上涨，产值规模为188.1亿美元， 随着下游覆铜板产值规模逐渐扩大，对上游电子纱行业需求也会增大，未来电子纱行业发展前景广阔。
2014-2021年全球刚性覆铜板产值规模变化情况
数据来源：Prismark，华经产业研究院整理
华经产业研究院通过对中国电子纱行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业典型企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国电子纱行业市场发展监测及市场深度研究报告》。
