周四，A股三大指数冲高回落，午后相继翻绿。截至收盘，上证综指收于3216.67点，下跌0.2%；深证成指收于10923.77点，下跌0.41%；创业板指收于2184.1点，下跌0.32%。
盘面上，汽车产业链逆势走强，钢铁板块异动。下跌方面，芯片概念股陷入调整，半导体、化肥板块领跌。
资金面上，昨日沪深两市合计成交7800亿元，较上个交易日缩量121亿元。北向资金全天净买入37.47亿元，连续3个交易日净买入，其中沪股通净买入16.12亿元，深股通净买入21.36亿元。
“大小”联姻激活汽车板块
7月26日晚，大众汽车集团对外宣布，将向小鹏汽车增资约7亿美元（约50亿元人民币），在交易完成后持有小鹏汽车约4.99%的股权。
受“大小”联姻消息刺激，昨日汽车产业链逆势活跃。A股鹏翎股份、正强股份等收获20%幅度涨停，山子股份、海马汽车、兴民智通、索菱股份等个股纷纷大涨。港股小鹏汽车-W涨幅超过30%。
政策面上，7月26日，工业和信息化部、国家标准化管理委员会印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》。该指南提出：第一阶段到2025年，系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准体系；第二阶段到2030年，全面形成能够支撑实现单车智能和网联赋能协同发展的智能网联汽车标准体系。
在政策、技术、成本端三大核心因素驱动下，智能驾驶行业拐点逐渐显现，现阶段重点看好智能化重点布局的整车企业与智能化产业链核心零部件企业。
钢铁板块持续走强
近期有所活跃的钢铁板块昨日再度走强，重庆钢铁涨停，柳钢股份、新钢股份涨幅居前。截至昨日收盘，申万一级行业中，钢铁行业已经连续3个交易日上涨，累计涨幅超过5.6%。
当前钢铁板块出现多个底部特征。从估值来看，根据中信钢铁行业指数测算，当前行业PB为0.96，处在2020年7月以来的最低值。从盈利来看，根据测算，钢铁行业季度吨毛利从2022年三季度（-135元/吨）触底之后，近三个季度持续好转，截至今年二季度回升到-21元/吨。行业盈利底部已然出现。随着估值底部和盈利底部的出现，行业较容易受到边际利好的催化。考虑到限产政策仍是行业大势所趋，叠加下半年稳经济政策有望不断出台，预计钢铁行业将迎来供需格局的边际改善，新一轮底部投资周期有望到来。
机构：底部区域不妨积极一些
周二受积极政策信号刺激，市场做多情绪得以宣泄后，沪深两市并未承接涨势继续上行，连续两个交易日呈现缩量震荡回调走势。展望后市，机构认为，A股风险偏好将迎来修复，底部区间不妨积极一些。
7月以来，市场情绪持续走弱，个人投资者似乎成为最后一个悲观的群体，融资余额保持下降趋势。但其他投资者对国内经济和股票市场似乎更加乐观，北向资金净流入规模小幅回升，股票型ETF也延续净申购态势。
当前A股市场底部特征逐渐凸显：一是近期沪深两市成交额和换手率明显下行；二是Wind全A风险溢价持续上行；三是市场表现出对利好因素“钝化”，表明投资者风险偏好处于低位。中长期来看，A股市场机会大于风险。后续在稳增长一系列政策落地和经济基本面企稳回升的背景下，A股风险偏好有望迎来修复，底部区域不妨积极一些。
