从产能来看,2015年全球 TDI的产能大约为 297万吨,产量大约为 252万吨,开 工率大约为 85%左右,2015年的消费量大约为 250 万吨左右,每年的需求增速大 约为 6%左右,应该说全球 TDI 的供给和消费基本均衡。2016 年 5 月份,日本三 井在鹿岛 11.7万吨 TDI的装臵永久退出市场,法国 Vencorex的 12.5万吨装臵目 前处于停产,同时巴斯夫等部分装臵正在检修导致全球 TDI的供应出现了阶段性的 紧张,TDI 的供应原本就比较紧张,由于部分产能开始退出市场,因此导致 TDI 的价格出现了供需失衡。
目前全球 TDI的市场集中度非常高,巴斯夫的产能为 55 万吨,拜耳的产能为 75 万吨,万华的产能为 30万吨,沧州大化的产能为 15万吨, 全球产能大约为 297 万吨,因此 4 家企业的市场占有率大约为 58%左右,如果剔 除掉无效产能 20-30 万吨,预计实际的市场集中度至少为 65%左右,因此本次 TDI 的价格的快速上涨既是供需格局变化的结果,更重要是市场集中度比较高的结果。
目前国内 TDI的产能为 89万吨,其中产能较大的企业包括上海巴斯夫(16万吨)、 上海科思创(25万吨)、沧州大化(15 万吨),2015年 TDI的产量大约为 70 万吨 左右,出口量为 6.3 万吨,表观消费量大约为 68 万吨左右。TDI 的下游主要是软 体家具、汽车等,目前软体家具的统计数没有延续到 2016 年,2016 年家具制造 业行业的销售收入同比增加 8%,预计产量和 2015年基本保持一致。 本次国内 TDI价格提升的主要原因是国外供给无法满足需求,导致国外供应比较短 缺,因此国内 TDI的出口量大幅提升,从统计数据来看,2016 年 1-9 月份,国内 TDI 的累计出口量为 7.6 万吨,同比增长 136.5%。从出口量来看,2016 年 TDI 的出口量大幅提升,2016 年 1-10月份,国内 TDI的累计出口量为 12 万吨,同比 增长 151%,因此我们判断出口量大幅提升是 TDI价格上涨的主要因素。
全球 TDI的生产工艺包括光气法和非光气法,其中光气法是全球 主流工艺。从原材料来看,TDI的主要原材料包括甲苯、硝酸、液氯等,按照甲苯 单耗为 0.63 来估算,预计 TDI的生产成本大约为 11000-11500 元/吨左右,目前实 际成交价格大约为 30000 元/吨,预计单吨净利润为 10000 元/吨左右。