一、聚四氟乙烯行业概况
聚四氟乙烯是一种高技术纤维，在国防工业、尖端技术等领域应用较广。此外，在纺织行业，聚四氟乙烯可与其他纺织纤维制成混纺织物，可以大大提高产品的防水、耐热等化学性能，为聚四氟乙烯的应用开辟了新路径，可用于制作衣料、伞面、帐篷等纺织材料。
随着中国纺织业的蓬勃发展，对于聚四氟乙烯的市场需求不断壮大。同时，聚四氟乙烯产业逐渐形成了树脂-纤维-复合材料-下游应用上下游产业链，主要企业有山东东岳、浙江巨圣、山东荣森、河北旭恒等。近年来，随着中国聚四氟乙烯行业结构调整以及产品升级，较大程度发挥全产业链以及规模经济优势，聚四氟乙烯制品行业逐渐成为产业链投资方向。
中国聚四氟乙烯产业链分布情况
资料来源：公开资料整理
PTFE（俗称塑料王）具有优异的高低温性能和化学稳定性，在国防、电子、化工、机械等工业中广泛用作耐高低温、耐腐蚀材料，绝缘材料，防粘涂层等。
聚四氟乙烯下游应用领域（单位：%）
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二、中国聚四氟乙烯行业发展现状分析
产能产量方面，据统计，2018年中国聚四氟乙烯产量为8.4万吨，同比增长3.7%，产能为13.6万吨，同比增长2.3%。
2012-2018年中国聚四氟乙烯产量及产能统计
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国内聚四氟乙烯以注塑级的中低端产品为主，高端的改性聚四氟乙烯树脂市场国产化率很低，需依赖进口。消费量方面，据统计，截至到2018年中国聚四氟乙烯表观消费量为6.7万吨，同比增长6.3%。
2012-2018年中国聚四氟乙烯表观消费量及增长
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进口方面，2018年中国聚四氟乙烯进口量为0.63万吨，进口量与2017年持平；进口金额为0.79亿美元。进口主要以高端产品为主，进口产品均价明显高于出口产品。
2012-2018年中国聚四氟乙烯进口情况
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出口方面，2018年中国聚四氟乙烯出口量为2.29万吨，同比下降8.4%，出口金额为0.23亿美元，同比下降8%。
2012-2018年中国聚四氟乙烯出口情况
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国聚四氟乙烯（PTFE）行业发展趋势及投资前景预测报告》
三、中国聚四氟乙烯行业竞争格局分析
中国聚四氟乙烯产能以注塑级中低端产品为主。大量低水平重复投资的直接后果是利润面跳水及产能闲置率的攀高。由于疯狂扩产后行业基本面发生实质性改变，市场严重供过于求，且大部分为注塑级中低端产品，难以实现差异化竞争，相关企业在市场竞争中只能选择降价的恶性竞争方式。
中国主要企业聚四氟乙烯产能
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从国内聚四氟乙烯产能分布来看，东岳集团产能占比37%，晨光院产能占比1.8%，巨圣氟化学产能占比12%，三爱富产能占比8%，江西理文产能占比5%，山东瑞特产能占比5%，其他企业产能占比15%。
国内聚四氟乙烯产能分布（单位：%）
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四、中国聚四氟乙烯行业发展趋势分析
中国工业转型步伐较快，航空航天、汽车、电子、纺织等行业对高附加值、高性能的聚四氟乙烯市场需求迫切，对技术创新以及产品结构优化提出较高要求。中国聚四氟乙烯行业起步较晚，通用型产品产量较大，高端产品主要依赖进口，部分品种逐渐实现突破，未来通过技术突破提高产业竞争力逐渐成为行业共同目标。
一方面，增强中国聚四氟乙烯产品的市场竞争力，重点突破尖端产品，提高聚四氟乙烯的国内自给率，使得行业向高附加值、高端化、高质化、改性定制化方向发展，提高产业链延伸端的有效投资。
另一方面，提高副产物综合利用能力降低成本，推动行业向节能环保的方向发展。在国家环保政策背景下，聚四氟乙烯行业必将朝着减少排放、节约资源、推广低碳技术等方向发展。
改性聚四氟乙烯是重要的高温过滤纺织材料，长久以来，高端聚四氟乙烯产品国内自给率不足，主要依赖进口。虽然PTFE进口产品附加值高，但是产品价格较为昂贵，国内企业在此领域还有较大的市场空间。进口替代不仅可以规避开辟新市场的风险，而且能够快速升级经济效益，因此，聚四氟乙烯行业实现进口替代必将成为未来发展的热点。
